“Bitcoin Artık Eşik Getiri Oranı” Ne Anlama Geliyor? Kripto Çağında Yeni Yatırım Kriteri

Bitcoin topluluğunda sıkça geçen "Bitcoin eşik oranıdır" veya "Bitcoin yeni eşik getiri oranıdır" ifadeleri, kripto dünyasında yeni bir yatırım anlayışını temsil ediyor. Bu ifade, kısaca şunu söylüyor: Bitcoin’in getirisinden daha düşük kazanç sağlayan herhangi bir yatırım cazip değildir. Bu kavram hem klasik yatırımcılar hem de kripto destekçileri arasında tartışma konusu olmaya devam ediyor.

Eşik Getiri Oranı (Hurdle Rate) Nedir?

Eşik getiri oranı, bir yatırımın ya da projenin uygulanabilir olması için gereken minimum getiri oranını ifade eder. Eğer beklenen getiri bu oranın altındaysa, yatırım genellikle reddedilir.

Bu oran hesaplanırken şu faktörler dikkate alınır:

• Enflasyon

• Faiz oranları

• Sermaye maliyeti (WACC)

• Risk primi

Şirketler genellikle WACC (Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti) üzerine bir risk primi ekleyerek eşik oranı belirler. Bu oranın üstünde getiri sağlayan yatırımlar kabul edilir.

Genellikle ABD 10 yıllık hazine tahvilleri veya daha kısa vadeli 3 aylık tahviller, risksiz getiri oranı olarak bu hesaplamalara dahil edilir. Ancak Bitcoin destekçileri, bu klasik finans anlayışını sorguluyor.

Neden Bitcoin Eşik Oranı Olarak Görülüyor?

"Bitcoin eşik oranıdır" söylemi iki temel anlam içeriyor:

1. ABD Hazine Tahvilleri Artık Güvenli ve Cazip Değil:
   Bitcoin'in uzun vadeli performansı, genellikle tahvillerin oldukça önünde. Bitcoin savunucuları, devlet tahvillerinin düşük getirili, hatta enflasyon karşısında eriyen yatırım araçları olduğunu savunuyor.

2. Yatırımın Alternatifi Zaten Bitcoin:
   Eğer bir yatırım, Bitcoin’in performansını geçemiyorsa, neden daha karmaşık ve riskli bir enstrümana yatırım yapılsın? Basitçe söylemek gerekirse: “O zaman Bitcoin al.”

Bitcoin'in Neden Üstün Olduğu Düşünülüyor?

• Sabit arz: En fazla 21 milyon BTC üretilecek. Arzın sınırlı olması, enflasyona karşı korunma sağlar.

• Öngörülebilirlik: Yeni Bitcoin’lerin ne zaman üretileceği, blok ödüllerinin ne zaman yarıya düşeceği (halving) gibi konular şeffaf ve önceden bilinir.

• Uzun vadeli değer artışı: Bitcoin’in 5 yıllık hiçbir döneminde negatif getiri yaşanmadı. Bu durum, kurumsal rezervlere eklenmesini cazip kılıyor.

Bu özellikler, ne ABD tahvilleri ne de altın gibi geleneksel değer koruma araçlarında mevcut.

Bitcoin, Yatırım Dünyasında Yeni Referans mı Oluyor?

Bitcoin maksimalistleri, “yatırım yapmadan önce Bitcoin’den iyi mi?” sorusunun sorulması gerektiğini savunuyor. Yani Bitcoin, artık yatırım yapılabilirlik kararlarında ölçüt ve eşik haline geliyor. Bu bakış açısı, özellikle devlet tahvillerinin eskisi kadar güvenli ve kazançlı olmadığı görüşüyle destekleniyor.

Sonuç: Bitcoin, Kripto Çağında Yeni Hedef Getiri Ölçütü

Bitcoin’in "yeni eşik getiri oranı" olarak görülmesi, sadece bir yatırım tercihi değil, aynı zamanda klasik finans anlayışına karşı bir duruş. Bitcoin’in teknolojik yapısı, sınırlı arzı ve tarihsel getirileri, yatırımcılar için yeni bir temel kıstas haline gelmiş durumda.